В Отчете Стерна утверждается, что проблема изменения климата угрожает стать крупнейшим в истории провалом рынка. Как мы показали выше, провалы рынка возникают из-за того, что действия частных агентов порождают отрицательные внешние издержки. Поскольку частные экономические агенты не несут эти издержки, у них нет стимулов к ограничению своей деятельности или снижению уровня загрязнения. Может показаться, что проблема не разрешима в отсутствие государственного вмешательства, так как рыночный механизм не сможет привести к эффективному результату. Однако в выдающейся работе нобелевского лауреата по экономике Рональда Коуза доказывается, что эффективный результат на самом деле может быть достигнут именно благодаря действию рыночного механизма.

Рассмотрим издержки и выгоды снижения уровня загрязнения, изображенные на рис. 8.1, и предположим, что существует один загрязнитель — производитель компьютеров и один пострадавший, который несет все издержки загрязнения. Поскольку загрязнитель не несет издержки загрязнения окружающей среды, у него отсутствуют стимулы к снижению уровня выбросов углекислого газа ниже 10. Напротив, пострадавший от загрязнения несет все издержки и имеет стимулы к тому, чтобы предпринять какие-то действия. Вероятно, что он постарается как-то убедить производителя компьютеров снизить уровень выбросов углекислого газа. Поскольку самым действенным методом убеждения являются деньги, пострадавший от загрязнения может предложить производителю компьютеров сделку, по условиям которой он оплатит издержки снижения выбросов углекислого газа. Как видно из графика, страдающему от загрязнения будет выгодна сделка, поскольку его страдания оцениваются в 30 ф. ст., тогда как компенсация фирме, необходимая для снижения выпуска выбросов углекислого газа, составляет 10 ф. ст. У страдающего от загрязнения стимулы к выплате компенсации производителю компьютеров будут сохраняться до тех пор, пока размер компенсации, необходимый для снижения выбросов на дополнительную единицу, не станет равным предельным выгодам, которые он от этого получит. Это произойдет в точке Еу где предельные издержки снижения загрязнения равны предельному ущербу, другими словами, при эффективном уровне выбросов углекислого газа.