При помощи данных табл. 4.1 можно решить проблему межвременного выбора размещения ресурсов для представленного ранее примера. Если индивид израсходует все свои ресурсы (10 ф. ст.) в первом периоде (или во втором), его совокупные выгоды будут равны 55. Если он передаст 1 ф. ст. из первого периода во второй, совокупные выгоды возрастут до 64 (54 в первом периоде и 10 во втором). Передача половины ресурсов из первого во второй период и потребление в каждом периоде благ на сумму в 5 ф. ст. обеспечат максимальную выгоду, равную 80. Это и есть эффективное распределение. Оно означает, что половина заработанных индивидом ресурсов будет потрачена во время его трудовой карьеры, а оставшаяся половина — после выхода на пенсию.

Рассмотренный пример очень упрощает реальную ситуацию, но помогает понять суть проблемы распределения ресурсов во времени и демонстрирует подход к анализу эффективного уровня пенсионных сбережений. На практике существует ряд важных модификаций базовой модели, которые позволяют учесть изменения предпочтений во времени, дисконтирование будущего потребления и отдачу от сбережений. Рассмотрим их подробнее.

Во-первых, потребности людей могут меняться в течение жизни. Например, в первом периоде у индивидов возникают потребности, связанные с работой (транспортные услуги и офисная одежда), и у многих — потребности в товарах для детей (подгузники, учебники). И то, и другое будет влиять на рост потребления в первом периоде. Во втором периоде из-за отсутствия работы у людей будет больше свободного времени, что может как уменьшить необходимость расходов, так и увеличить ее, поскольку определенные виды проведения досуга, например такие, как боулинг или лото, требуют дополнительных затрат. В более пожилом возрасте расходы возрастают из-за необходимости лечения и специального ухода, хотя эти потребности могут обеспечиваться государством. Поэтому эффективное сглаживание потребления в течение жизненного цикла едва ли можно представить как полное выравнивание, скорее речь должна идти о максимальном соответствии фактического потребления тем потребностям, которые обычно складываются у людей на разных этапах жизни.