Другой аргумент в пользу накопительных пенсий состоит в том, что они позволяют получать отдачу от инвестиций. В солидарнораспределительной системе норма отдачи (величина суммарной пенсии по сравнению с размером суммарных отчислений) примерно равна темпу роста заработной платы. При накопительной схеме индивид может вложить пенсионные отчисления в ценные бумаги, по которым отдача традиционно выше, чем рост заработной платы. Кроме того, в рамках накопительной схемы у индивида гораздо больше выбора, поскольку он может вложить пенсионные средства в широкий набор активов. В целом чем больше выбор, тем лучше, поскольку это позволяет индивиду реализовать свои предпочтения. Однако упомянутое выше наличие информационных проблем на финансовых рынках вызывает некоторые сомнения относительно того, что все индивиды способны сделать оптимальный выбор. Более того, с ростом ожидаемой отдачи на инвестиции растет и риск потери. Для финансовых рынков характерны взлеты и падения. Обвал рынка непосредственно перед выходом индивида на пенсию окажет негативный эффект на пенсионные доходы. Поэтому преимуществом солидарно-распределительной системы является то, что она допускает трансферты между поколениями. Это означает, что агрегированные риски (риск увеличения продолжительности жизни когорты или инфляционный риск) могут быть распределены между поколениями. При накопительной системе это невозможно.

Как мы убедились ранее, потребители на финансовом рынке в силу многих причин не всегда могут действовать как рациональные, хорошо информированные агенты в экономических моделях. Решения, которые им приходится принимать, оказываются сложными, требуют поиска компромисса между объемом текущего и не вполне ясного будущего потребления. Кроме того, сами продукты финансового рынка часто избыточно сложны (как, например, непрозрачные схемы внесения пенсионных отчислений). В принципе, финансовые консультанты существуют для того, чтобы помочь потребителям сделать правильный выбор, но и у них могут быть стимулы к тому, чтобы рекомендовать клиентам неоптимальные продукты.